耐心资本，浇灌硬科技：光合创投基金的长期投资之路

ningxueqin

　　在创投行业进入深度分化、资金普遍趋于保守的当下，光合创投基金凭借稳定的募资能力、清晰的赛道布局与陪伴式投后体系，成为一级市场专注本土科创的代表性双币基金。光合创投基金起源于光速中国团队，历经光速光合阶段，品牌升级后延续 “光合作用” 的内核：资本如同阳光，为具备底层创新能力的创业项目输送能量，帮助技术成果完成从实验室原型到商业化落地的蜕变，打造一支专注早期和成长期、有温度的创投基金。

　　光合创投基金采用成熟的双币运作架构，美元基金与人民币基金相互协同，适配不同类型科创企业的融资诉求。新一期基金由第六期早期美元基金与第三期人民币基金组成，合计规模超 50 亿元并且双双超募，叠加往期留存资金，整体可投资金突破 70 亿元。这支基金的出资人结构十分多元，美元端引入多家主权基金、海外长线机构；人民币端汇聚地方科创引导基金、产业资本、市场化母基金与高校基金会，长线资金占比高，能够匹配硬科技项目漫长的研发周期，不必为短期退出业绩而追逐热点。基金在规模上保持克制，不会盲目扩张体量，核心目标是聚焦优质项目、维持投后服务密度，这也是基金能够持续获得出资人复投的重要原因。

　　在投资策略上，光合创投基金坚持前瞻布局、重技术壁垒、优先选择优秀创始团队，投资阶段覆盖种子、早期到成长期，不局限于单一赛道，跟随产业周期动态调整重心。移动互联网阶段，基金提前布局美团、拼多多、满帮集团等项目，见证消费互联网的发展浪潮；随着国内产业重心转向新质生产力，基金把资源集中投向人工智能全链条、先进算力芯片、人形机器人、光通信、激光雷达、生物医药、深海装备、可控核聚变等硬科技赛道，完成从底层硬件、算力基础设施到大模型、智能终端、行业应用的系统性布局。沐曦股份、智谱 AI、宇树科技、禾赛科技、中际旭创等一批标杆企业，都在发展早期获得基金的持续加持。

　　和很多只做财务投资的基金不同，光合创投基金十分看重投后价值的落地。基金团队并非在完成注资之后就退出项目管理，而是建立常态化投后支持机制，依托十余年积累的产业网络，为被投企业对接上游供应链、下游客户资源、高端技术人才，协助完善公司治理、搭建合规体系、对接后续轮次融资。对于芯片、机器人这类研发投入大、验证周期久的硬科技公司而言，短期营收压力巨大，基金愿意给予企业充足的试错空间，接纳阶段性的发展不确定性，和创始人共同穿越产业周期。

　　基金的投资逻辑里，始终扎根中国本土产业土壤，依托本土化团队独立研判技术路线，兼顾全球视野和国内供应链、市场环境。在筛选项目时，除了技术先进性，同样重点评估商业化可行性、市场真实需求，避开缺乏落地场景的概念项目，降低投资风险。与此同时，基金坚持长期主义，不追短期风口，更愿意在市场尚未形成共识的时间点下注前沿方向，用时间换取技术成长的红利。

　　国内发展新质生产力的大背景，给本土科创基金带来广阔空间，也对资本提出更高要求。短期套利型资金难以支撑硬核创新，市场更加需要像光合创投基金这样的耐心资本。未来，光合创投基金将继续沿着既定方向，持续挖掘具备原创技术、长期价值的创业团队，以资本为纽带串联产业资源，助力更多中国科技企业突破技术瓶颈，成长为具备全球竞争力的行业龙头，用长期资本的力量持续赋能科技创新。